Дивидендная политика компаний, находящихся в федеральной собственности

КДВ = определять чистую прибыль на выплату дивидендов. Он отражает вклад менеджмента в благосостояние акционеров, его способность и готовность обеспечивать ожидаемую доходность акционеров. Все это проявляется в виде конкретных действий - выплате дивидендов и может быть измерено количественно. Коэффициент дивидендных выплат (КДВ) связан с интересами менеджмента компании. Он рассчитывается по формуле:

КДВ = Div/ЧПр где

КДВ - коэффициент дивидендных выплат, %;- стоимостная оценка выплаченных дивидендов;

ЧПр - размер чистой прибыли.

Для практической реализации этой формулы предлагаются три интервала значений показателя КДВ, их экономическая интерпретация представлена в табл. 1.

Коэффициент дивидендной доходности акции (КПД) - показатель рентабельности инвестиций в акционерный капитал конкретной корпорации для потенциального инвестора. Он может применяться для сопоставления различных инвестиционных проектов и является критерием принятия решения о покупке акций данной корпорации. КДД отражает сферу интересов акционеров корпорации.

Экономическая интерпретация значений коэффициентов КДВ%

) Интервал КДВ [0,1) Низкое значение коэффициента дивидендных выплат

Реализация консервативной дивидендной политики: применение методики выплаты дивидендов по остаточному принципу или методики фиксированных дивидендных выплат.

Менеджмент предпочитает капитализацию чистой прибыли отчетного периода выплатам дополнительных дивидендов.

Либо корпорация находится на стадии бурного развития, либо у нее финансовые трудности.

) Интервал КДВ [10, 30) Среднее значение коэффициента дивидендных выплат

Реализация умеренной дивидендной политики: применение методики выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов или стабильного уровня дивидендов.

Менеджмент обеспечивает среднерыночную дивидендную доходность в сочетании с расширением и развитием бизнеса.

Сбалансированное развитие корпорации. Стадия зрелости бизнеса и сегмента рынка.

) Интервал КДВ (30,100) Высокое значение коэффициента дивидендных выплат.

Реализация агрессивной дивидендной политики: применение методики стабильного высокого уровня дивидендов или методики постоянного возрастания размера дивидендов.

Менеджмент привлекает потенциальных инвесторов за счет очень высокого I уровня дивидендных выплат.

Характерно для амбициозных корпораций и реализуемо только для тех, кто имеет представление о соответствии своей миссии, стратегических целей и , задач рыночным реалиям, в которых функционирует бизнес.

КДД = Div/P, где КМ-коэффициент дивидендной доходности акции, %;

стоимостная оценка выплаченных дивидендов на одну акцию;

Р-рыночная стоимость одной акции. Значения коэффициента дивидендной доходности акции сгруппированы в три интервала.

Показатель экономической добавленной стоимости (economicvalueadded или EVA) - один из наиболее популярных стратегических финансовых показателей, применяемых в разработке корпоративной системы ключевых показателей (KPf) и системы сбалансированных показателей (BSC). Он отражает эффективность создания стоимости корпорации в процессе реализации финансовой стратегии и тактики; перспективы функционирования бизнеса на рынке. Коэффициент прироста показателя EVA для построения матрицы УДП рассчитывается по формуле: