Современное состояние внешнего долга

По состоянию на 1 января 2012 г. размер внешнего долга России увеличился до 538 млрд. долл. против 527 млрд. долл. на 1 октября и практически вернулся к показателям на 1 июля 2011 г. При всем при этом государственный внешний долг повысился лишь на 0,2 млрд. долл. Повышение внешних обязательств произошло, в основном, за счет банковского сектора, который увеличил свою задолженность на 7 млрд. долл., до 164 млрд. долл. Тем временем, ЦБ РФ сообщил, что в сентябре отток капитала из российской экономики составил 13 млрд. долл., а сам регулятор в целях поддержания рубля в прошлом месяце продал валюту на сумму 8 млрд. долл.

«Погашение внешнего долга частным сектором стало главной причиной увеличения оттока капитала в 3 кв. 2011 г., поскольку прирост чистых зарубежных активов в этот период снизился. Тем не менее сейчас проблема внешнего долга стоит менее остро, чем в 2008 г., даже если ситуация на зарубежных долговых рынках останется сложной. Показатель валютных интервенций Банка России предполагает, что положительное сальдо счета текущих операций в сентябре сократилось до 5 млрд. долл. против значительного профицита в 10 млрд. долл., зарегистрированного в 1 кв. 2011 г. Уменьшение положительного сальдо счета текущих операций усиливает чувствительность рубля к с изменениям потоков капитала», - отметили аналитики «ВТБ Капитал».

Основные существующие проблемы внешнего долга в России:

§ Сейчас акцент в деятельности по управлению внешним долгом смещён, прежде всего, на проведение ответственной политики государственных внешних заимствований. Одной из главных проблем является разумное определение пределов новых внешних заимствований. Если исходить из ориентации на «нулевой» вариант, иначе говоря, на сдерживание роста номинального государственного долга, то ежегодный объём вновь привлекаемых иностранных кредитов и займов должен соответствовать примерно размерам ежегодного погашения внешнего долга.

§ Другим составным элементом, требующим серьёзной проработки, является формирование оптимальной структуры внешних заимствований. Следует обратить внимание на структуру заимствований по срочности и на проблему неурегулированности вопроса об источниках обслуживания и погашения задолженности. Также трудности возникают и при реализации схемы обмена долга на акции национальных компаний. Проблема заключается в том, что перевод долга в акции имеет успех лишь в том случае, если она предлагает иностранным инвесторам лучшие местные активы, включая государственные предприятия. Поэтому программа может дать иностранным инвесторам неоправданное преимущество по сравнению с местными инвесторами при покупке наиболее перспективных активов.